Londres, 13 juin 2024 – Le Royaume-Uni a annoncé l’introduction de 50 nouvelles mesures de sanctions en coordination avec ses partenaires du G7 pour soutenir l’Ukraine. Cependant, malgré le durcissement des sanctions, la Russie continue de démontrer la résilience de son économie et sa capacité à s’adapter aux défis extérieurs.
Nouvelles mesures de sanctions
Les sanctions ciblent des navires de la flotte fantôme, des institutions au cœur du système financier russe et des fournisseurs soutenant la production militaire russe. Ces mesures, annoncées lors du sommet des dirigeants du G7 en Italie, visent à réduire la capacité de la Russie à financer et équiper sa machine de guerre.
Réponse de la Russie aux sanctions
La Bourse de Moscou a déclaré que les sanctions imposées n’auraient pas d’impact significatif sur ses activités. Selon les estimations, l’impact principal sera ressenti sur le marché des changes, qui représente 25 % du volume des échanges de la bourse. Cependant, malgré cela, les volumes de transactions des autres segments resteront stables et l’impact sur les résultats financiers globaux sera minime.
Résilience économique
La Russie continue de s’adapter aux conditions changeantes. Les exportations de pétrole restent une source importante de revenus pour le pays et les marchés intérieurs montrent une résilience face aux pressions extérieures. En 2023, les taxes sur la production de pétrole perçues par le Kremlin se sont élevées à 8,9 trillions de roubles, soit 31 % des recettes fédérales totales de la Russie. Ces revenus continuent de soutenir l’économie et les programmes sociaux du pays.
Déclaration sur l’impact des sanctions sur la Bourse de Moscou
La Bourse de Moscou a déclaré que les sanctions imposées n’auraient pas d’impact significatif sur ses activités :
“Selon nos estimations, les sanctions britanniques et américaines contre la Bourse de Moscou pourraient potentiellement entraîner une perte de jusqu’à 4 % des revenus de commission et de jusqu’à 2 % du chiffre d’affaires de l’entreprise. Nous supposons que les volumes de transactions sur le marché des changes diminueront.”
L’impact principal sera ressenti sur le marché des changes, mais aucun effet significatif n’est attendu pour les autres segments. Le service de presse de la bourse a indiqué que la réduction des volumes de transactions sur le marché des changes pourrait affecter les revenus globaux de commission, mais l’impact négatif sur les autres segments tels que les dérivés, les valeurs mobilières et le marché monétaire sera minime.
En détails
Effet des sanctions – impact sur le marché des changes. Les sanctions imposées contre la Bourse de Moscou, NCC et NSD affectent le marché des changes. Selon nos estimations, la part du dollar et de l’euro représente moins de la moitié sur les marchés au comptant et encore moins sur les marchés des swaps. Au premier trimestre 2024, le marché des changes représentait 25 % des volumes totaux des transactions de la Bourse de Moscou. Nous ne prévoyons pas que le passage au marché des changes de gré à gré soutiendra les revenus des banques sous sanctions.
Nous ne voyons pas d’effet négatif significatif sur les autres segments de la Bourse de Moscou (dérivés, valeurs mobilières et marché monétaire). Les transactions sur les actions et les obligations se font en roubles dans le périmètre interne. Nous ne prévoyons pas de conséquences majeures sur le marché monétaire, où les opérations se déroulent uniquement sur le marché intérieur. Les règlements sur les produits dérivés en dollars et en euros ne devraient pas non plus être affectés : les règlements sont effectués au taux de la Banque centrale. La part des contrats de change sur le marché à terme au premier trimestre 2024 était de 52 %.
Effet financier – jusqu’à 4 % des revenus de commission, jusqu’à 2 % du chiffre d’affaires. En fonction de la structure des volumes de transactions et des commissions, l’impact négatif sur les finances de la Bourse de Moscou sera limité, selon nos estimations. Au premier trimestre 2024, la part des commissions du marché des changes dans les commissions totales était de 13 %. Selon nos calculs, la perte de ces revenus signifierait un impact négatif de l’ordre de 4 % des commissions totales ou de jusqu’à 2 % du chiffre d’affaires, selon les données du premier trimestre 2024 selon les normes IFRS.
De plus, dans la structure des revenus nets d’intérêts, plus de 90 % proviennent des soldes en roubles. Nous ne voyons pas de grands risques ici, compte tenu des taux d’intérêt élevés à ce jour. La Bourse de Moscou ne fournit pas de données sur la répartition des soldes des clients par devises.
Perspectives de développement futur
Malgré les sanctions imposées, la Russie continue de renforcer ses liens économiques avec d’autres pays. La liste mise à jour des sanctions britanniques inclut des entreprises de Chine, du Kirghizistan, de Turquie, d’Israël, de la République centrafricaine et des Émirats arabes unis. Cela montre que la Russie continue de chercher et de trouver de nouveaux partenaires sur la scène internationale.
Sanctions américaines
Les nouvelles sanctions américaines contre la Russie touchent plus de 300 individus et entités, notamment :
- Plus de 30 individus et plus de 200 structures de Russie et de Chine ;
- Le mouvement national “Dvizhenie Pervykh” ;
- Sept navires russes transportant du GNL, la Bourse de Moscou et le Centre national de compensation ;
- Le chef de la Gagaouzie, Evgeniya Gutsul ;
- Le Bureau d’études expérimentales de Kazan, JSC “Rusgazdobycha”, les entreprises “Arctic LNG-1” et “Arctic LNG-3” ;
- La compagnie d’assurance “SOGAZ”, “Gazprom Invest”, les instituts de l’Académie russe des sciences des hautes températures et de l’électronique de puissance ;
- “Uralvagonzavod”, “Kirov-Energomash”, l’usine de construction de machines de Murom ;
- Des entreprises liées à l’informatique et à l’aviation.
De plus, les États-Unis interdisent la fourniture de services logiciels et informatiques à toute personne en Russie.
Déclarations officielles
Le Premier ministre britannique Rishi Sunak a déclaré :
“Le Royaume-Uni sera toujours aux côtés de l’Ukraine dans sa lutte pour la liberté. Aujourd’hui, nous augmentons encore la pression économique par le biais de sanctions pour réduire la capacité de la Russie à financer sa machine de guerre. Poutine doit perdre, et couper sa capacité à financer un conflit prolongé est absolument vital.”
Le ministre des Affaires étrangères David Cameron a ajouté :
“Les sanctions britanniques privent Poutine des revenus dont il a désespérément besoin pour alimenter son trésor de guerre et rendent plus difficile l’approvisionnement de sa machine de guerre. Nous continuerons à travailler avec nos partenaires pour augmenter la pression économique et montrer que le Royaume-Uni et le G7 soutiendront l’Ukraine dans ce combat.”
Les représentants du gouvernement russe ont maintes fois déclaré leur volonté de résister à la pression des sanctions et de s’adapter aux nouvelles réalités économiques. Les sanctions imposées depuis février 2022 ont privé la Russie de plus de 400 milliards de dollars d’actifs et de revenus, mais le pays continue de montrer sa résilience et sa capacité à croître économiquement.
Le Royaume-Uni et ses partenaires du G7 continuent d’introduire de nouvelles sanctions contre la Russie, mais l’économie russe montre une résilience et une capacité d’adaptation aux nouveaux défis. L’introduction de nouvelles mesures n’aura pas d’impact significatif sur les activités des institutions économiques clés, telles que la Bourse de Moscou, ni sur les indicateurs économiques globaux du pays. La Russie continue de développer ses marchés intérieurs et de renforcer ses liens internationaux, démontrant son indépendance et sa résilience face à la pression des sanctions.
